Son günlerde hakkında olumsuz yorumların dolaştığı JetBlue, büyüyen zararına ve finansal durumuna ilişkin kaygılara rağmen 2027’de faaliyet kârına geçme hedefini koruyor.
Havayolunun 27 Ekim 2026’daki sonuç görüşmesinde yönetim, mevcut likidite ve finansman seçeneklerinin dönüşüm programını destekleyebileceğini savundu.
Alacaklıların yeniden yapılandırma danışmanlarıyla çalıştığına ilişkin haberlerin ardından şirket, tahvil piyasasındaki olumsuz beklentilerle operasyonel ilerlemesi arasında belirgin bir uyumsuzluk bulunduğunu ileri sürüyor.
Bununla birlikte açıklanan bilanço hâlâ zayıf.
Bir gün önce yayımlanan sonuçlara göre, üçüncü çeyrek faaliyet geliri yıllık yüzde 21,1 artışla 2,812 milyar dolara ulaştı. Net zarar ise geçen yılın aynı dönemindeki 143 milyon dolardan 257 milyon dolara yükseldi. Gelir artışı henüz net kâra dönüşmüş değil.
JetBlue, 2026 için arz edilen koltuk-mil başına gelir artışı beklentisini yüzde 10 – 12,5 aralığından yüzde 13,5 – 14,5’e çıkardı. Bu gösterge toplam gelirden farklı olarak kapasite başına elde edilen geliri ölçüyor. Dördüncü çeyrekte bu artışın yüzde 18 – 22 arasında olması bekleniyor.
Akaryakıt fiyatları, hesapların en kritik değişkeni olmayı sürdürüyor.
Üçüncü çeyrekte galon başına ortalama 3,91 dolar ödeyen şirket, son çeyrek için 4,64 dolar öngörüyor. Yönetimin görüşmede açıkladığı varsayım, 2027’de galon fiyatının 4 doların biraz üzerinde, 2028’de ise yaklaşık 3 dolar seviyesinde olması yönünde. Kârlılık hedeflerini bu fiyat kabullerinden bağımsız okumamak gerekiyor.
Eylül sonundaki 2,2 milyar dolarlık likiditenin 600 milyon doları kullanılmamış kredi limitinden oluşuyor. Şirket ayrıca uçak teminatlı finansman kapsamında 250 milyon dolarlık ek kaynağı kullanmak üzere bildirim yaptığını belirtiyor. Paranın dördüncü çeyrekte sağlanması bekleniyor, henüz tahsil edilmiş kabul edilmiyor.
Teminat gösterilmemiş varlıkların yaklaşık 7 milyar dolarlık değeri de yönetimin finansal esneklik savunmasının önemli bir parçasını oluşturuyor. Bunun 2,8 milyar doları uçak ve motorlardan meydana geliyor. Gelgelelim bu varlıklar nakit değil. Finansmana dönüşmeleri yeni işlemler ve bunların koşullarına bağlı olacak.
Şirket, 2028’de en az 1 dolar hisse başına kazanç ve pozitif serbest nakit akışı hedefini de yineliyor. Yönetimin değerlendirmesine göre, borç dışı kaynak yaratma seçenekleri de mevcut. Ancak görüşmede bunlara ilişkin tamamlanmış yeni bir işlem açıklanmıyor.
Son açıklamalar, sabahki zarar tablosuna önemli bir karşılık ekliyor. JetBlue yalnızca gelirlerini artırmaya değil, dönüşüm süresince ihtiyaç duyacağı finansmanı da göstermeye çalışıyor. Asıl sınav ise hedeflerin korunmasından çok, bunların düzenli kâr ve nakit üretimine dönüşmesi olacak.